I kjent stil avholdt HA-Invest sin årlige studietur til Oslo 6. og 7. mars. 16 ivrige
medlemmer deltok på et tettpakket og lærerikt program, hvor vi besøkte et bredt utvalg
av aktører innen kapitalforvaltning, private equity og meglerhus. Gjennom to intensive
dager fikk vi innsikt i både makrobildet og selskapsspesifikke analyser, samt mulighet
til å diskutere caser og investeringsstrategier direkte med erfarne bransjeaktører.
Studieturen er en viktig arena for foreningens læring og nettverksbygging, og årets
utgave innfridde på alle punkter.
Vi startet turen hos Pareto Securities, hvor vi ble ønsket velkommen av Ludwig Oliver
Gjedemsmø, som vi tidligere også hadde hatt på besøk i København, og Kristoffer
Kvamme Jensen. Vi fikk en grundig gjennomgang av hvordan de jobber med
investeringsbank-tjenester i Pareto, med konkrete eksempler hentet fra en nylig
transaksjon. Dette ble fulgt opp av Philip Bjerke som ga oss en KID-pitch, en aksje vi
allerede hadde en lyttepost på 2% i, hvor vi I etterkant har doblet eksponeringen.
Videre gikk turen til investeringsbanken Carnegie, hvor vi fikk en innføring I Equity
Research av Head of reaseach Johan Ström, etterfulgt av analytiker Henrik Knutsen
som ga oss en sektoroppdatering på laksemarkedet. Han delte interessante
refleksjoner rundt en bransje som hadde hatt en svak utvikling det siste året. I tillegg
fikk vi en spennende gjennomgang av tankmarkedet med fokus på Frontline av Kyrre
Flesjå. Hvilket ga en spennede vinkling på en av våre mest diskuterte eksponeringer
det siste året.
Hos Clarksons Securities ble vi møtt av CEO Erik Helberg, som åpnet besøket med
innsikt i konsernets strategi og utvikling. Deretter fulgte et uformelt og åpent møte med
deres investment banking-team, hvor Victor Von der Fehr og Håkon Johansen delte
erfaringer fra hverdagen i avdelingen og svarte på spørsmål i en avslappet setting.
Etterfulgt av Bendik Folden Nyttingnes som presenterte både tank og tørrbulk
markedet, som ga enda ett interessant perspektiv på porteføljens
shippingeksponering.
Arctic Securities leverte som alltid et solid opplegg. Tidligere styreleder I HA-Invest
Sebastian Grindheim tok oss gjennom en pitch på Odfjell Drilling, etterfulgt av en
gjennomgang av Arctics rolle i en større transaksjon for Schibsted. Videre fikk vi en
omvisning på hele kontoret, hvor vi blant annet fikk se meglerbordet og kjenne litt på
stemningen i et travelt marked.
Et høydepunkt for mange var møtet med Peter Hermanrud, nå privat investor og
mangeårig bransjeveteran. Han delte sine betraktninger rundt forbrukersektoren,
markedssykluser og hvordan han tenker rundt aksjeinvesteringer i dagens klima.
Innslaget ga rom for refleksjon og gode diskusjoner blant studentene. Hermanruds
perspektiver på forbrukeraksjer ga oss verdifull input til vurderingen av egne
investeringer, blant annet posisjoner som treningssenterkjeden SATS i porteføljen,
som på dette tidpunktet var en av Hermanrud største posisjon.
Vi avsluttet turen hos Svelland Capital, hvor Nadia Wiggen holdt en grundig og svært
engasjerende gjennomgang av LNG-markedet, med særlig vekt på makrodrivere og
fremtidsutsikter. Nadia er en av bransjens mest kompetente analytikere, og det var en
sjelden mulighet å få høre hennes syn i et lite og eksklusivt forum.
Gjennom studieturen fikk vi møte hele spekteret av bransjeaktører, fra analytikere og
corporate finance-rådgivere, til forvaltere og investorer. Turen ga oss ikke bare faglig
innsikt, men bidro også til konkret påvirkning på porteføljen. Etter diskusjoner i
kjølvannet av presentasjonene, valgte vi å øke posisjonene våre i både KID og SATS.
Vi takker alle selskapene for at de tok imot oss med åpne armer, og for at de delte av
sin tid og kompetanse. Studieturen er et høydepunkt i året for HA-Invest, og årets tur
var intet unntak.
